欧洲监管机构已承认进一步干预的可能性 以完成MiFID推出引发的欧洲股市转型

欧洲证券监管机构委员会(CESR)MiFID三级专家组主席让-保罗塞尔韦表示，在CESR的一份声明中，已经有可能“确定市场趋势和可能需要进一步努力的领域”。评估MiFID对二级股权市场运行的影响。

“尽管过去19个月市场状况艰难，但MiFID创造了新的活力，加剧了二级股票市场的竞争。这些变化肯定会继续，CESR准备进一步分析这些变化，并找到应对任何挑战的解决方案，”塞尔韦补充说。

该报告重点关注MiFID对受监管市场、多边交易机构(MTF)和系统内客户的欧洲股票交易的透明度和完整性的影响。对CESR的评估是在11月向利益攸关方发出证据请求后进行的。经纪人、资产管理公司、行业组织、技术供应商和交易场所提交的材料于1月份在CESR网站上公布。一些提交材料要求进一步的监管干预，以创建一个单一的交易前和交易后市场数据综合来源，从而在日益分散的欧洲股票交易环境中降低运营成本。在今天的发言中，

CESR是欧洲委员会设立的三个监督机构之一，负责监督欧盟内部金融监督的持续实施。上个月，欧盟宣布计划将CESR及其保险和银行同行转变为欧洲监管机构，拥有更大的权力干预跨境监管问题。

对CESR的新评估显示，MiFID通过引入一个新的MTF平台，对受监管的交易所进行了“重大改变”，但它承认，这一指令对交易成本的影响是不均衡的。尽管交易场所之间的竞争对直接执行成本产生了下行压力，但在新分散的欧洲交易环境中交易所需的技术支出增加，以及市场波动导致的买卖价差扩大抵消了收益。CESR还指出，市场参与者担心交易平台的费用减免“尚未完全转移”给投资者。

除评估外，CESR正在编写一份关于MiFID对非股权市场影响的类似报告，预计将于2010年第一季度完成。