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美铝公司拓宽航空航天业务 试图剥除利润低的上游原铝业务

发表时间:2015-03-13 18:55:48   来源:界面   


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图片来源:CFP

不到9个月的时间内,世界第三大铝材生产商美铝公司(Alcoa,NYSE:AA)一口气收购了三家公司。

3月9日,美铝公司宣布以12.6亿美元收购RTI国际金属公司(NYSE:RTI),旨在扩大其航空工业中的钛及特种金属产品业务。

总部位于匹兹堡的RTI是一家提供钛及特种金属产品和服务的供应商,80%的业务合同来自航空航天和国防。客户包括波音公司,产品有挤压型材、3D打印部件、精密机械零部件等。2014年营收7.94亿美元,预计2015年营收将达8.50亿美元。美铝公司表示,预计2019年RTI营收将达12亿美元。

这笔交易是美铝公司不到9个月内的第三笔航空航天相关交易。这家美国最大的铝生产商想拓宽喷气发动机部件和航空配件业务。它认为这一领域拥有巨大的增长潜力。

尽管美铝公司的下游业务规模在不断扩大,其原铝产量一直在下降。3月6日,该公司表示,因铝价格疲软和中国产量攀升,将关闭或出售其全球冶炼产能的14%。为此,将审查50万吨的冶炼产能和280万吨的炼油产能。自2007年来,美铝已经削减、关闭或出售了130万吨产能,约合其冶炼产能的31%。

美铝公司首席财务官比尔·澳普林格(Bill Oplinger)表示,收购RTI后,第二年即可增加盈利。将RTI的债券转换为股权后,美铝将承担该公司的4亿美元债务。交易预计在3到6个月内完成。RTI若中途终止交易,将向美铝支付5000万美元。

美铝公司在收购公告中称,考虑到对大型商用飞机、区域喷气式飞机和喷气飞机发动机持续强劲头的需求,今年全球航空销售同比将增长10%,超过了其他使用铝的行业,如汽车和建筑。凭借这单收购交易,美铝公司的航空收入将增长13%。

金融服务商BMO Capital Markets分析师大卫·加利亚诺(David Gagliano)对彭博表示,这笔看似昂贵的交易,“契合美铝的策略,它正向下游金属服务和加工企业转型,剥除波动大、利润低的上游原铝业务”。美铝所支付的收购款,是RTI去年不计入利息、税项、折旧及摊销的盈利的13倍。

此次收购离美铝公司完成收购福瑞盛(Firth Rixson Ltd)的交易不到四个月。去年6月26日,美铝宣称欲收购这家航空喷气发动机部件生产商。近5个月后,美铝公司即宣告这笔价值28.5亿美元的收购交易完成。

美铝公司该项交易将增强其航空产品组合,提升航空业务到“全新高度”。收购有望使美铝2016年的收入增长16亿美元,使美铝进一步受益于商用航空领域的强势增长。

3月3日,美铝公司还完成了对德国飞机零部件制造商TITAL的收购。TITAL是飞机发动机和机身钛合金及铝合金铸件制造商,与空客、斯奈克玛、罗尔斯·罗伊斯等欧洲发动机和飞机制造商关系紧密。2014年收入约1亿美元,半数以上来自钛合金产品。美铝公司称此项交易符合美铝“在创新、高性能航空金属尤其是钛合金的全球增长战略”;未来5年,TITAL源自钛合金的收入有望提高70%。

美铝的战略转型策略确有成效。2014年,美铝实现了2008年以来全年最好的经营业绩,净收入为26.8亿美元,而2013年亏损了23亿美元。

根据协议,RTI股东手中每股股票将获得2.8135股美铝股票,按3月6日(上周五)的收盘价计算,相当于每股41%,溢价率50%。

交易公布当天,美铝股价下跌5.4%,收于13.70美元。RTI暴涨39%,报收38美元。

 

标签:三家航空航天一口气

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